近期，中国移动表示将会在明年推出5G手机，5G时代越来越近，根据前文系列的分析，2019年上半年对于5G主题投资来说是一个非常重要的时间点。根据信通院的测算，在5G中，通信网络设备占整体投资的40%以上，而这其中一大部分是和基站相关的，因此我们来研究一下5G中将会带来新变化的小基站方向。　　一、什么是小基站，有什么特点　　基站，俗话说就是信号收发的地方，形象一点就是路边的铁塔，根据发射功率和覆盖范围可以分为宏、微、皮、飞四种，除了宏基站，其它的都属于小基站。下载APP 阅读本文更深度报道　　宏基站：覆盖广、功率大，造价成本高，对于建造地有要求　　小基站：覆盖小、功率小，造价成本远低于宏基站，安装灵活　　宏基站信号对于室内通信的应用场景有较大的缺陷，容易产生信号质量差（信号被墙挡住、吸收等），而小基站则天生适合室内通信，而根据数据，现在通信的大部分应用都在室内，对小基站有较大的需求。　　根据国信证券(002736,股吧)的估计，5G基站数为500万个，小基站数需求为1.25亿个，乘以2000元的均价，市场空间为2500亿元，这个市场是一个增量市场，具有很大的发展潜力。　　二、小基站的发展历程和当前状况　　既然小基站有如此广阔的前景，那当前的市场是什么情况呢？　　在国外，小基站市场从3G时代开始快速增长，截止2015年，当年出货量达到1330万台，收入超过10亿美元；　　而在国内，由于我们起步比较落后，因此在3G阶段投入并不是很大，直接跳入到4G进行投资，因此小基站的发展空间被压缩了（标准流程是先建立宏基站进行覆盖，然后建小基站进行补充），随着4G广覆盖进入尾声，深度覆盖开始成为重点，小基站也开始得以重视。进入5G时代，迫于成本压力和灵活性，小基站会得到大力发展。　　三、相关标的　　根据券商研报（《从4G+到5G：小基站，大未来》，中信建投）的推荐，小基站设备提供商的投资标的为：邦讯技术(300312,股吧)、三元达、超讯通信、中兴通讯(000063,股吧)、京信通讯（）其中中兴通讯在通信领域是综合实力比较强的公司，且受到了一些非经营性因素的影响导致公司有比较大的变化，此处不再进行挖掘，京信通讯属于港股公司也不再详细介绍），研报发表至今已经有快2年时间，我们对相关标的的近期情况进行一下更新，请大家自己判断相应的投资价值。　　1.邦讯技术　　和小基站相关主要是2014年收购博威，并以此在2015年中国移动的小基站采购中中标份额排名第二，说明具有一定实力。而在2016年，公司由于小基站业务处于市场早期，研发投入比较大，会影响公司总体的财报，因此单独设立了子公司“博威通讯”注入小基站业务，并出售了70%的股权，待小基站市场爆发后，再另做打算。　　从公司财报来看，公司过去两年都处于亏损状态，今年前三季度归母净利润同比增长70%，其中主要得益于公司的游戏业务发展。　　而在近期，公司也有减持的公告发布　　2.三元达　　公司已经更名为“深南股份”，和小基站有关系是因为公司同中国移动进行了多个4G小基站的试点，当前金融类业务和硬件类业务对公司营收贡献相当，属于多元化布局的公司。　　3.超讯通信　　超讯通信是一家专注于移动通信网络建设的公司，网络通信业务占公司收入97%以上，和小基站有关联是因为公司有小基站建设的业务，在2015年中国移动的皮基站采集中，为第9中标候选人。　　公司在2016年上市之后，一直处于营收正增长，净利润负增长的状态，但今年三季报显示营收和净利润双双增长40%左右，显示出不错的发展势头，且公司高管今年以来也一直在增持股票，显示出管理层对公司的看好。本文首发于微信公众号：萝卜投研。文章内容属作者个人观点，不代表网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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